E. De Felice signale que ce nom de famille est propre à la Sardaigne méridionale et aussi centrale, et qu'il s'est formé à partir du nom affectueux et familier Lòi, abrègement de Ballòi ou Ballòe, Ballòre, hypocoristique de Salvatore. Dans certains cas, selon De Felice, il pourrait aussi prolonger le nom catalan et espagnol Eloy, correspondant à Eligio, comme hypocoristique par aphérèse.

E. Rossoni s'accorde sur l'origine sarde et sur la dérivation par aphérèse du sobriquet campidanien Balloi, hypocoristique de Sarbadori (Salvatore). Rossoni ajoute que, dans certains cas, le nom pourrait dériver de toponymes comme Su Loi, hameau de Capoterra, dans la zone de Cagliari. Il signale aussi que, parmi les signataires de la Paix d'Éléonore de 1388, figurent plusieurs porteurs des formes Loi et Loy.

E. De Stefani aborde une tradition étymologique distincte, liée au nord de l'Italie : au Frioul, le nom latin Eligius — en rapport avec le verbe eligere (« élire ») et tenu pour « élu de Dieu » — donna les formes Alò, Aloi et Loi, qui se fixèrent avec le temps comme noms de famille. Cette variante est attestée depuis le milieu du XVIe siècle à Enemonzo, en Carnie, zone montagneuse du nord de la province d'Udine.