Les auteurs s'accordent à considérer que Costamagna est un nom d'origine toponymique, dérivé de la localité homonyme qui est un hameau de la commune de Lequio Tanaro, dans la zone de Cuneo. Le nom combine deux éléments latins : costa (du latin costa) et magna (du latin magnus, « grand »), avec le sens approximatif de « grand terrain » ou de domaine de vaste étendue. Il s'agit d'un archaïsme piémontais qui reflétait la pratique médiévale d'attribuer des sobriquets d'après l'origine géographique ou les caractéristiques du territoire familial.

Le nom devint nom de famille à partir du nom de ce hameau, suivant une coutume propre au bas Moyen Âge en Italie. La région où il s'intègre le plus pleinement est le Piémont, avec des concentrations particulièrement fortes dans la zone de Cuneo. Une présence significative est également enregistrée en Ligurie, en Émilie-Romagne et en Lombardie, fruit de migrations internes.

E. Giraudo s'accorde sur l'origine et l'étymologie, et met en avant que de cette petite localité naquit l'un des noms les plus représentatifs de la zone de Cuneo, avec une plus forte présence dans des communes comme Fossano, Cuneo, Cherasco et Lequio Tanaro même.