G. Rohlfs situe ce nom dans la tradition gréco-byzantine et l'atteste dans la ville de Reggio de Calabre, dans la province de Catanzaro — avec une présence à Mileto et dans la zone de Tropea —, ainsi que dans les régions de Basilicate et de Campanie. Il l'analyse comme diminutif de Cola, forme abrégée de Nicola, équivalant au nom grec Nikolakis, et signale que Colace est une forme sœur de Colaci.

V. Blunda s'accorde sur l'origine grecque et sur la valeur diminutive, mais renvoie directement à la forme Nicolakès, avec le sens de « petit Nicolas ». Il le décrit comme hypocoristique du prénom Nicola conservé dans la tradition onomastique byzantine, et le rattache au nom Colizzi, dérivé du même prénom par la voie d'un autre suffixe grec.

P. Durante, en revanche, propose une étymologie différente et indépendante : il rattache le nom au grec kholòs, avec le sens de « coléreux », sans référence au prénom Nicola ni à la tradition onomastique byzantine. Cette interprétation ne rejoint ni celle de Rohlfs ni celle de Blunda, et les deux lignes étymologiques restent, pour le moment, sans conciliation dans les sources disponibles.